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军民融合+国企混改两轮驱动军工资产证券化“踩气门”

恒达平台 金融 2019-10-24 59 0

■记者杜玉萌

中华人民共和国成立70周年一周年,一系列伟大的国家重量级人物展示了中国军工企业自主创新的跨越式发展。这种发展与资本市场之间的相互关系正在加深。

事实上,随着近年来科学和技术的发展,军民发展一体化已成为一项国家战略,军民融合的成果越来越多地被整合进来。日常生活。

军企瞄向高质量发展

近年来,军民融合的高潮屡屡出现。对于军工企业来说,如何更好地实现“民兵转移”和“平民参军”,是摆在眼前的重要课题。

一家大型经纪公司的军事行业分析师在接受《证券日报》采访时承认,从“向人民的军事转移”的角度来看,国有资本的优势在于其强大的资本,即对于某些技术来说很难。长期的高投入领域是主要参与者。因此,如何将此类产品转变为国防和军事领域的技术,再转变为民用技术,并将其应用于适当的领域,以实现这些技术和设备的功能,并提高经济效益。社会利益,减轻财务负担和企业杠杆作用要求军事企业在未来进行探索和实践;从“平民参军”的角度来看,民营企业具有灵活,高效,低成本等特点。有利于在一定程度上分担国防建设的支出。

对于去年广受赞誉的港珠澳大桥而言,它是超级工程技术背后不可或缺的一部分,它与许多军民技术的应用密不可分。例如,将先进的航空航天材料技术应用到桥梁的建造中,可提供高性能的钢结构防腐涂料和涂料;例如,桥梁关键螺栓零件所用的航空密封胶科研成果在民用产品技术应用中的应用; 158双曲线球面隔离轴承是民用桥梁建设领域造船技术的成功转型。

川财证券金融产品团队负责人杨欧文在接受媒体采访时表示,总体而言,中国目前军民融合发展战略的设计和主要内容包括市场准入,产业发展。竞争,项目管理和企业改革都为促进军事与民用发展的融合提供了良好的政策基础。它的发展对促进国防科技产业和国民经济建设具有重要意义。

但是应该指出,从当前军民融合的发展路径来看,降低民营企业准入门槛和建立健全的市场准入机制的重要性正在逐步显现。

杨欧文认为,完善市场准入机制可以扩大民营企业的收入,促进行业的高质量发展。另一方面,市场竞争机制的引入可以进一步促进国防工业的发展,有机经济有机融合。

实际上,在中国经济由高速增长阶段向高质量发展阶段转变的大背景下,对于军工企业来说,实现高质量发展应该体现在速度上。效率质量和效率类型已转变。

有鉴于此,上述券商分析师认为,其核心实质是增强公司的核心竞争力。

具体地说,从“拥有”到“优秀”的角度,就是优化和调整企业的产品结构,促进资源的高效,高效,低成本的配置。同时要注意设备的质量;在体制机制上,我们必须进一步提高质量和效率,优化财务结构。积极引入社会资本,达到优化和调整企业资本结构的目标,可以促进混合所有制改革。

资本市场大有作为

当前,可以说,资本市场是重要的平台,是与全面深化改革高度相关的重要载体。

杨欧文认为,军工企业在实现高质量发展的过程中,可以充分利用资本市场,发挥市场配置资源的基础作用,有效满足军工一体化企业的需求。不同类型和发展阶段。不同的融资需求和风险特征,拓宽企业融资渠道。

在今年3月举行的国防军工上市公司座谈会上,中国证监会副主席齐庆民表示,截至今年3月底,A股国防军事部门总共列出了110家公司。其中,中央企业军工集团有49家上市公司,其他13家国有企业和地方国有军工上市公司,还有48家私营军工上市公司。
根据Wind的数据,自2016年以来,第十一军工集团A股上市公司的资本运营数量逐年增加。2018年资本运营数量为96家,涉及金额774.36亿元。

赵庆民提出,尽管军事上市公司近年来利用资本市场来促进其转型,升级和创新,但它们已经实现了资源的优化配置以及产业协同发展的程度,程度。军事资产证券化的“三个升级”,还面临着制度,政策和机制三个方面。

基于此,翟庆民指出,为了提高军工上市公司的质量,开创军民融合的新局面,中国证监会将坚定不移地促进资本市场健康发展。为军工企业高质量发展服务;对于上市公司本身,它们还必须专注于主营业务并增强其核心竞争力。

在谈到资本市场为军工企业的高质量发展服务的能力时,杨欧文认为,资本市场在促进军工企业方面具有更广泛的作用,包括股权,债务和其他形式的融资。该方式为军民融合和深度融合提供了有力的保证。

杨欧文特别建议,在确保军事技术安全的前提下,可以考虑逐步实现债券市场自由化,以支持部分现金流和相对较大的发展潜在。军工企业在债券市场进行直接融资;此外,在改善小微企业军民融合发展的渠道时,还可以考虑开放军民融合的相关股权交易板块,为私募股权融资,股权转让和融资提供一系列融资手段。质押融资。必要的指导和规范。

资产证券化有望提速

作为自然的军民融合载体,军方上市公司在促进军民发展深度融合方面的重要性是不言而喻的,尤其是在当前的国有企业改革。在深度方向的基础上,无论是混合所有制改革的光辉进展,还是国资委增加放开中央企业的权力以及持续推进股权激励改革,军方上市公司都在推动军工和民营企业的深度融合。民用发展。组成是相当有利的。

例如,2017年12月,A股军事级龙头企业中航神飞(600760,股票吧)的重组是对航空业的积极探索,以深化军民融合,经济所有权改革与核心军事资产证券化混在一起。这也为公司的转型升级提供了发展机遇和改革动力。

目前,提高资产证券化率已成为军工企业振兴现有资产,提高资金流动性,降低融资成本的必然选择。近年来,各军工集团通过发行,上市,重组和并购等方式加快了重组和转型,提高了资产证券化的程度。

数据显示,尽管中国核工业集团,中国航空发展集团公司和中航工业的资产证券化率在2018年第11军工集团中已超过50%,但中国军工的平均资产证券化率组是平均水平。不到30%,一些核心军事产品尚未实现资产证券化。

赵庆民说,未来,军工企业将具有巨大的资本市场发展潜力和空间。

上述大型券商分析师认为,提高军工企业的资产证券化率可以使军工集团开辟与社会私人资本的整合渠道,有效地促进企业更好地参与市场竞争。另一方面,通过改善资产证券化的机会,通过资产整合和资源重新分配,企业可以更加多样化并促进发展收益。而且,利用资产证券化法则,企业还可以进行合理的资产布局和资产增值。

杨欧文认为,从军事企业发展的角度来看,提高资产证券化水平,一方面可以形成规模经济,减少企业经营成本对军事订单的依赖,完善内部企业。另一方面,它也有利于军事和民用生产要素的相互流动和相互渗透,将多余的军事生产能力转为民用,并降低了企业的维修成本。

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